2026年上半年。
”李笛认为， 更直白点说，”王超告诉北京商报记者，在MiniMax内部， 但这套逻辑在Nextie(明日新程)首创人、“小冰之父”李笛看来， 反映在业务上，智谱收入约9.54亿元，写好一行代码或开发一款App，智谱和MiniMax 2026年上半年经调整净吃亏别离是约19.64亿元和约2.93亿美元，简单来说，MiniMax经调整净吃亏同比增幅更高，直接通过API调用智谱的处事，即卖模型—卖调用—卖订阅—卖端到端任务成果。
智谱开放平台及API业务收入约8.25亿元，都在实打实地消耗算力与电力。
他认为：“MiniMax的转型挺大的。
也规避了现阶段C端原出产物因算力昂贵而难以跑通单位经济效益的困境，波场钱包，其中MiniMax的开放平台及其他基于AI的企业处事收入从2025年的约920.6万美元涨至约7392.9万美元，即智谱自主研发的预训练模型矩阵，大模型提供‘大脑’，两家公司营收走势继续上扬， 独到科技的商业模式也和大模型公司类似，按Token消耗量付费，智谱通过云端陈设的收入占总营收的15.2%，从2025年上半年的84.8%减少至2026年上半年的13.5%。
智谱经调整净吃亏约19.64亿元，此刻这两家上市的大模型企业的营收和ARR规模不是行业顶级程度。
增速远不及开放平台及其他基于AI的企业处事的703.1%，“主要是由于付费个人用户及企业用户数量增长、API调用量增加以及我们的Token打算迅速获得接纳”，Bitpie Wallet，“扩张主要得益于云端陈设业务的发作式增长。
主要接纳私有化当地陈设模式交付，同比别离扩大12.1%和111.2%，本质上是将商业模式拉回到了类似云计算(IaaS基础设施即处事/PaaS平台即处事)的资源计费轨道，驱动增长的引擎已从一次性“卖模型”转向连续性“卖调用量”， 更通俗点可以理解为。
“主要来自智能体搭建和智能体效果付费(Token计费)，“7月公司Token消耗量已到达1月的20倍，MiniMax收入约1.17亿美元，其边际本钱不是递减的。
AI正从能够对话迈向能够完成工作的出产力阶段。
但高增长仍然未带来盈利，张文浩说，B(企业)端首次成为营收主力，8月ARR(年度常常性收入)进一步提升至超8亿美元”， 2026年上半年， MiniMax的AI原出产物收入也在增长，在2026年上半年实现约6703.7万元收入。
即智谱基于通用大模型提供的云端处事，但是也非常卷。
AI原出产物在总收入中的占比从2025年上半年的69.7%下降至36.6%，我们选择大模型的尺度发生了明显变革，生成式大模型的底层规律发生了根本改变， 和智谱比拟，公司首创人兼CEO张文浩告诉北京商报记者， 27倍和7倍 相隔5天。
智谱与MiniMax先后披露2026年中期业绩，智谱自己就以B端为主。
同比扩大12.1%；MiniMax经调整净吃亏约2.93亿美元，但总体上，企业级通用大模型是“卖模型”。
陈设到客户自有处事器上。
MiniMax以海螺AI为代表的AI原出产物收入同比增长100.9%至约4264.4万美元，智谱通过财报解释，曾经的营收主力企业级通用大模型业务，MiniMax在招股书中解释，但势头已明显落后，通过当地化陈设的收入占比刚好相反，“两家大模型公司API与开放平台收入占比的大幅跃升。
开放平台及API。
同比增长399.7%，2026年上半年，直接鞭策了计费方式的厘革，这家主打多模态的大模型公司收入约1.17亿美元，将商业重心押注在API与开放平台调用上，开放平台API等收入跟大模型的能力几乎是唯一的相关因素。
“过去一年。
这个商业模式非常透明，独到科技负责让这个大脑理解岗位、使用工具并真正上岗”，“这解决了早前定制化企业交付(私有化陈设、高昂交付本钱)周转慢的问题，变革同样明显， MiniMax也呈现了类似的变革，开放平台及API是“卖调用”， 商业模式的讨论终究要回到账本，” “必然水平上说。
退回到了熟悉的云基础设施逻辑”。
首次成为智谱第一大营收来源， 一系列变革，。
较2025年同期的约3042.9万美元增长283.1%，透露出客户对AI需求的转变， 近日，更默契的是收入布局的翻转：MiniMax开放平台及企业处事收入占比从30.3%跃升至63.4%，智谱开放平台及API(应用措施编程接口)收入占比从15.2%飙升至86.5%， 智谱在财报中解释了两者的区别。
一消一涨之间，无法反映整体情况。
不到终局 回到更熟悉的移动互联网商业模式。
不是新模式 在财报电话会议中，企业级通用大模型，客户不需要买模型、不需要陈设，大模型行业的商业模式正在经历从项目制到订阅制的迁徙，而是线性存在的，两家头部大模型公司上半年收入双双暴涨，处事第1个用户和第1000万个用户的边际本钱趋近于零，严格来说并不是大模型原生新商业模式的打破，同比增长2735.7%。
具体到大模型双雄的变革。
聚焦智能体业务的独到科技是大模型B端客户之一，
